蒋辅义:积极稳妥化解地方政府债务

实现发展、财税、金融良性互动

地方政府债务既是备受关注的焦点问题,也是敏感问题,是一项浩大的系统工程。具体来看,地方政府债务可以分为直接债务和间接债务、有效债务和无效债务。直接债务是在任何情况下都要承担的债务,是可以根据某些特定因素来预测和控制的负债,如政府的内、外债及由法律规定的养老金负债等。间接债务是指通过平台公司、担保公司、国有企业的融资或担保活动形成的负有间接连带责任的政府负债。有效债务是地方政府债务和债权进行平抵后的净债务,目前考虑地方政府债务时,还缺乏对债权的关注。从总体概况来看,政府债务的警戒线是100%,政府的偿债率一般是20%。目前,我国的地方政府负债率和中央政府国债的负债率均低于国际通行警戒值,政府债务与经济增长风险总体可控。

政府适度举债,虽然能够为经济增长提供支撑,但局部风险和隐性债务风险仍然存在。面对目前所形成的地方政府债务,我们应摸清底数,细化分类。地方政府债务形成的原因,一是政府发行承接了一般债券、专项债券、项目收益专项债券、永续债券;二是政府规划实施的基础设施工程项目建设造成的负债;三是政府规划实施的公益性事业而承担的债务;四是企业改制中垫付职工的社保、医保资金;五是三年新冠疫情的核酸检测、免费疫苗接种、救治病人、劳务补贴等造成的负债;六是脱贫攻坚中基础设施建设、产业扶持、异地搬迁、困难户兜底等造成的负债;七是招商引资中对工业项目、社会事业项目土地优惠、配套设施等造成的负债等。

针对地方政府债务需实施有效的化解措施方法。一是向上级争取减、缓部分债务,或国家层面主动解决消化一部分地方政府债务。国家层面向各级地方政府增加一般性转移支付额度,消化一批债务。增发政府专项债券,置换各级地方政府欠债、解决资金周转或地方政府性债务再证券化,或上级给予地方政府财政贴息。二是靠自身力量化解地方政府债务,通过发展减债。发展是解决一切困难和问题的关键。保持必要的合理的经济增速,较快的经济增速可以缓解债务压力,逐年偿还部分债务。增收节支、预算还债。压缩行政经费开支,优化基础设施、公益项目、产业项目等的投资额度和支付进度。三是政银企通力合作,延缓或消减部分债务。政府可重新评估国有资产,做大政府平台公司、国资公司、国有企业、上市公司等,向金融部门融资置换,降低利率,长债换短债,延缓和消减地方政府债务,降低或分担债务成本。四是推动市场化改革和资产证券化。推动地方政府基础设施建设市场化改革,吸收社会资本参与。将部分政府资产转化为可流通的证券,降低政府债务负担或风险。

要充分发挥政府在化解地方政府债务过程中的能动作用,防范化解政府债务风险,提升财政可持续性,推动政府债务与经济发展的良性循环,实现发展、财税、金融的良性互动。一是经济发展是化解地方政府债务的重要途径。通过加快发展步伐,提高经济发展水平,可以扩大税基,增加财政收入,为化解债务提供有力支持。二是化解地方政府债务,可以降低财政风险,有助于维护金融市场稳定,为金融机构创造更好的经营环境。同时,通过提供贷款、债券发行等金融服务,金融机构可以帮助企业筹措资金、扩大规模,为经济发展注入新的活力和动力。三是降低债务风险,提高政府信用,有助于财税政策的顺利实施,进一步促进经济发展。

(本文系四川省决策咨询委员会宏观经济组副组长、中共泸州市委原书记蒋辅义在辽宁大学“唐铎格政讲座”上的观点摘编。辽宁大学“唐铎格政讲座”是冠以开国少将唐铎将军之名,于2023年正式启动的政学交流平台)

来源:四川决策咨询